Posições Sintéticas de Futuros Longos e Curtos Usando Opções Atualizadas em 14 de outubro de 2016 A definição de sintético é algo que é preparado ou feito artificialmente. Nos mercados, existem muitas maneiras diferentes de expressar um viés de preço específico. Classicamente, os touros compram e vendem os ursos. No entanto, o advento de instrumentos derivativos em todas as classes de ativos apresentou comerciantes e investidores com muitos componentes diferentes para sua caixa de ferramentas de mercado. As commodities não são uma exceção. Um dos instrumentos derivados mais interessantes, que se tornaram muito populares nas últimas décadas, são opções. Um comprador de opções recebe o direito, mas não a obrigação, de comprar (ou vender) um valor específico de um ativo a um preço específico (o preço de exercício) por um período especificado (até a data de validade). Enquanto os veículos de mercado tradicionais permitem que os participantes expressem viés de alta e baixa, apenas as opções permitem que um participante do mercado aposte que um mercado não irá a lugar nenhum. A venda de uma combinação de opções permite que comerciantes e investidores apostem e lucrem com um ativo que permanece estático com seu preço inalterado ao longo do tempo. As opções são ferramentas flexíveis. À medida que você aprende mais sobre as propriedades desses instrumentos, abre-se um mundo de possibilidades. Em uma peça recente, expliquei o conceito de paridade de chamada. Nesta peça, vou levar esse conceito um passo adiante e descrever as posições sintéticas de longo e curto prazo, bem como duas estruturas posicionais do mercado, reversões de risco e conversões. Uma opção de chamada longa é um instrumento que é um veículo de alta. Oferece ao comprador a capacidade de ganhar dinheiro se os preços forem mais altos. Uma longa opção de colocação é um instrumento que é um veículo de baixa. Ele oferece ao comprador a capacidade de ganhar dinheiro se o preço for menor. Comprando ambos ao mesmo tempo, no mesmo veículo com o mesmo preço de exercício e a mesma data de validade, o comprador pode ganhar dinheiro se o mercado se mover muito em qualquer direção, essa combinação é um straddle. A venda de ambos e a cobrança do prémio permitem ao vendedor ganhar dinheiro se o mercado no subjacente permanecer estático ou não se mover. No entanto, essas opções, em combinação, também podem criar posições sintéticas longas ou curtas: a posição longa sintética - a compra de uma opção de compra e a venda simultânea de uma opção de venda no mesmo ativo com o mesmo preço de exercício e expiração cria uma longa sintética Posição no activo subjacente. A compra da chamada é otimista e a venda da colocação também é otimista. A posição curta sintética - a compra de uma opção de venda e venda simultânea de uma opção de compra no mesmo ativo com o mesmo preço de exercício e vencimento cria uma posição curta sintética no ativo subjacente. A compra do put é de baixa e a venda da chamada também é baixa. As reversões de risco e as estruturas de conversão levam estes conceitos mais um passo. Uma reversão de risco tem definições diferentes quando se trata de commodities e negociação de moeda. Em commodities, uma reversão de risco é uma estratégia de hedge que consiste em vender uma opção de compra e comprar uma opção de venda. A estratégia protege contra um movimento de preços para a desvantagem. Em moedas, a reversão do risco é a diferença nas volatilidades implícitas entre opções semelhantes de chamadas e colocações. O principal determinante dos prémios de opção é a volatilidade implícita, portanto, o monitoramento dos níveis de reversão de risco fornece informações de mercado importantes. Se a volatilidade das chamadas é muito maior que a volatilidade, isso implica um consenso de mercado otimista. Por outro lado, se a volatilidade for maior do que a volatilidade da chamada, isso implica um consenso de mercado de baixa. Tenha em mente que a vantagem para qualquer mercado é naturalmente maior do que a desvantagem, independentemente do preço. Isso ocorre porque, teoricamente, um mercado pode ir até o infinito, enquanto ele está limitado à desvantagem para zero. Portanto, em condições normais de mercado, as opções de compra são sempre um pouco mais caras do que as opções de venda semelhantes. Uma conversão é uma estratégia que fecha ou aplana uma posição longa sintética ou posição curta empregando o veículo subjacente. A venda do bem subjacente contra uma posição longa sintética resulta em uma conversão. Por outro lado, a compra do ativo subjacente a uma posição curta sintética resulta em uma conversão. A conversão é um comércio de três pernas, o que resulta em uma posição plana ou sem risco. As opções são ferramentas surpreendentes e a compreensão delas abre um mundo completamente novo de informações para os participantes do mercado. Fundamentos Fundamentais: Estratégias 13 Essencialmente, os contratos de futuros tentam prever qual será o valor de um índice ou commodity em alguma data no futuro. Os especuladores no mercado de futuros podem usar diferentes estratégias para aproveitar os preços crescentes e em declínio. Os mais comuns são conhecidos como longos, curtos e se espalham. Going Long Quando um investidor vai por muito tempo - ou seja, entra em um contrato concordando em comprar e receber a entrega do subjacente a um preço fixo - isso significa que ele ou ela está tentando lucrar com um futuro aumento antecipado de preços. Por exemplo, digamos isso, com uma margem inicial de 2.000 em junho, Joe, o especulador, compra um contrato de ouro de setembro com 350 por onça, para um total de 1.000 onças ou 350.000. Ao comprar em junho, Joe está indo por muito tempo, com a expectativa de que o preço do ouro aumentará quando o contrato expirar em setembro. Em agosto, o preço do ouro aumenta em 2 a 352 por onça e Joe decide vender o contrato para obter lucro. O contrato de 1000 onças agora valeria 352 mil e o lucro seria de 2.000. Dado a alavancagem muito alta (lembre-se, a margem inicial foi de 2.000), ao longo, Joe ganhou 100 lucros. Claro, o contrário seria verdadeiro se o preço do ouro por onça caiu em 2. O especulador teria percebido um 100 perda. Também é importante lembrar que ao longo do tempo em que Joe segurou o contrato, a margem pode ter caído abaixo do nível da margem de manutenção. Ele, portanto, teria que responder a várias chamadas de margem, resultando em uma perda ainda maior ou menor lucro. Going Short Um especulador que fica curto - ou seja, conclui um contrato de futuros, concordando em vender e entregar o subjacente a um preço fixo - está buscando lucrar com a queda dos níveis de preços. Ao vender alto agora, o contrato pode ser recomprado no futuro a um preço mais baixo, gerando assim um lucro para o especulador. Digamos que Sara fez algumas pesquisas e chegou à conclusão de que o preço do petróleo ia diminuir nos próximos seis meses. Ela poderia vender um contrato hoje, em novembro, ao preço atual mais alto, e comprá-lo dentro dos próximos seis meses após o preço ter diminuído. Esta estratégia é chamada de curta duração e é usada quando os especuladores se aproveitam de um mercado em declínio. Suponha que, com um depósito de margem inicial de 3.000, a Sara vendeu um contrato de petróleo bruto de maio (um contrato equivale a 1.000 barris) em 25 por barril, no valor total de 25.000. Em março, o preço do petróleo atingiu 20 por barril e Sara sentiu que era hora de cobrar seus lucros. Como tal, ela comprou o contrato que foi avaliado em 20.000. Saindo, Sara ganhou 5000. Mais uma vez, se a pesquisa Saras não tivesse sido minuciosa, e ela tomou uma decisão diferente, sua estratégia poderia ter acabado em grande perda. Spreads Como você pode ver, longas e curtas são posições que basicamente envolvem a compra ou venda de um contrato agora, para aproveitar o aumento ou a queda dos preços no futuro. Outra estratégia comum utilizada pelos comerciantes de futuros é chamada de spreads. Os spreads envolvem aproveitar a diferença de preço entre dois contratos diferentes da mesma commodity. A propagação é considerada uma das formas mais conservadoras de negociação no mercado de futuros, porque é muito mais seguro do que a negociação de contratos de futuros de longo prazo (nua). Existem muitos tipos diferentes de spreads, incluindo: spread de calendário - envolve a compra e venda simultânea de dois futuros do mesmo tipo, com o mesmo preço, mas diferentes datas de entrega. Intermarket Spread - Aqui, o investidor, com contratos do mesmo mês, é longo em um mercado e é curto em outro mercado. Por exemplo, o investidor pode tomar Short June Wheat e Long June Carne de porco. Intercâmbio de spread - Este é qualquer tipo de spread em que cada posição é criada em trocas de futuros diferentes. Por exemplo, o investidor pode criar uma posição no Chicago Board of Trade (CBOT) e no London International Financial Futures and Options Exchange (LIFFE). Venda um preço de exercício, geralmente o preço das ações estará acima da greve A Quem deveria Execute-o NOTA: A venda coloca como especulação pura, sem intenção de comprar o estoque, é adequado apenas para os operadores de opções mais avançados. Não é uma estratégia para os fracos de coração. Quando executá-lo, você é otimista para o neutro. The Sweet Spot Há um grande ponto doce. Enquanto o preço das ações estiver em ou acima da greve A no vencimento, você faz o seu máximo lucro. É por isso que essa estratégia é atraente para alguns comerciantes. Sobre as opções de segurança são contratos que controlam ativos subjacentes, muitas vezes estoque. É possível comprar (próprio ou longo) ou vender (escrever ou curtir) uma opção para iniciar uma posição. As opções são negociadas através de um corretor, como a TradeKing, que cobra uma comissão ao comprar ou vender contratos de opção. Opções: O básico é um ótimo lugar para começar quando aprende sobre opções. Antes das opções de negociação, considere cuidadosamente seus objetivos, os riscos, os custos de transação e os honorários. A Estratégia A venda da colocação obriga você a comprar ações no preço de exercício A se a opção for atribuída. Ao vender coloca sem a intenção de comprar o estoque, você quer que o mercado expire sem valor. Esta estratégia tem um baixo potencial de lucro se o estoque permanece acima da greve A no vencimento, mas risco potencial substancial se o estoque cair. A razão pela qual alguns comerciantes executam esta estratégia é que existe uma alta probabilidade de sucesso ao vender posições muito fora do dinheiro. Se o mercado se mover contra você, então você deve ter um plano de stop-loss no lugar. Mantenha um olhar atento sobre essa estratégia à medida que ela se desenvolve. Lucro Potencial Máximo O lucro potencial é limitado ao prêmio recebido pela venda da venda. Perca potencial potencial Perda potencial é substancial, mas limitada ao preço de exercício menos o prêmio recebido se o estoque for zero. Break-even at Expiration Strike A menos o prémio recebido para a colocação. Requisito de margem de troca O requisito de margem é o maior do seguinte: 25 do valor de segurança subjacente menos o montante fora do dinheiro (se houver), mais o prêmio recebido OR 10 do valor de segurança subjacente mais o prêmio recebido NOTA: O prêmio recebido de estabelecer a colocação curta pode ser aplicado ao requisito de margem inicial. Depois que esta posição for estabelecida, um requisito de margem de manutenção contínua pode ser aplicado. Isso significa que dependendo de como o subjacente executa, um aumento (ou diminuição) na margem requerida é possível. Tenha em mente que este requisito está sujeito a alterações e é por contrato. Portanto, não se esqueça de multiplicar pelo número total de contratos quando você está fazendo a matemática. Como Time Goes By Para esta estratégia, a decadência do tempo é sua amiga. Você quer o preço da opção que vendeu para aproximar-se de zero. Isso significa que se você optar por fechar sua posição antes do vencimento, será menos caro comprá-lo de volta. Volatilidade implícita Após a estratégia ser estabelecida, você deseja que a volatilidade implícita diminua. Isso irá diminuir o preço da opção que você vendeu, então, se você optar por fechar sua posição antes do vencimento, será menos dispendioso fazê-lo. Opções Dicas do pessoal Você pode querer considerar garantir que a greve A esteja em torno de um desvio padrão fora do dinheiro na inicialização. Isso aumentará sua probabilidade de sucesso. No entanto, quanto menor o preço de exercício, menor o prémio recebido dessa estratégia. Alguns investidores podem desejar executar esta estratégia usando opções de índice em vez de opções em ações individuais. Isso porque, historicamente, os índices não foram tão voláteis quanto os estoques individuais. As flutuações de um índice de preços de ações de componentes tendem a cancelar-se mutuamente, diminuindo a volatilidade do índice como um todo. Relatórios de pesquisa Scour the market for new investment ideas with MarketGrader research. One Triggers Other (OTO) Order Planeje seus negócios antecipadamente com este tipo de ordem avançada. Se a sua primeira encomenda for executada, sua segunda ordem, em seguida, vai ao mercado. One Cancels Other (OCO) Entre digite duas ordens ao vivo de uma só vez assim que uma for executada, a outra será cancelada automaticamente. As ordens OCO lhe dão um grau de controle mais refinado. Estratégias relacionadas Long Condor Spread with Calls Você pode pensar em um condor longo espalhado com chamadas como executando simultaneamente um spread de chamada de touro (ou longo) in-the-money e uma propagação de chamadas de urso fora de dinheiro (ou curta). Strangle Long Um strangle longo dá-lhe o direito de vender o estoque no preço de exercício A e o direito de comprar o estoque no preço de exercício B. O objetivo é lucrar se o estoque fizer um. Comprar fundos mútuos de índice Um fundo mútuo de índice geralmente é composto pela maioria ou por todos os estoques que compõem um índice específico. O motivo para possuir um fundo de investimento indexado é aproveitar. As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Para obter mais informações, por favor, reveja o catálogo de Características e Riscos de Opções Padrão disponível no DOCD antes de começar as opções de negociação. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto. O comércio on-line tem riscos inerentes devido à resposta do sistema e aos tempos de acesso que variam devido às condições do mercado, ao desempenho do sistema e a outros fatores. Um investidor deve entender estes e riscos adicionais antes da negociação. 4.95 para negociação de ações e opções on-line, adicione 65 centavos por contrato de opção. A TradeKing cobra uma taxa adicional de 0,35 por contrato em certos produtos indexados, onde as taxas de taxas de câmbio. Veja nossas perguntas frequentes para obter detalhes. O TradeKing adiciona 0,01 por ação na ordem completa para ações com preço inferior a 2,00. Consulte nossa página de Comissões e taxas para comissões sobre negócios com corretores, ações de baixo preço, spreads de opções e outros títulos. As cotações são atrasadas pelo menos 15 minutos, exceto quando indicado de outra forma. Dados de mercado alimentados e implementados pela SunGard. Dados fundamentais da empresa fornecidos pela Factset. Estimativas de ganhos fornecidas pela Zacks. Dados de fundo mútuo e ETF fornecidos pela Lipper e pela Dow Jones Company. A compra gratuita para compra da Comissão não se aplica a transações de várias pernas. As estratégias de opções de várias percursos envolvem riscos adicionais e múltiplas comissões. E pode resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte o seu consultor fiscal. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em determinadas variáveis associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas. Os investidores devem considerar cuidadosamente os objetivos de investimento, riscos, encargos e despesas de fundos de investimento ou fundos negociados em bolsa (ETFs) antes de investir. O prospecto de um fundo mútuo ou ETF contém esta e outras informações, e pode ser obtido enviando um e-mail para email160protegido. Os retornos de investimento flutuam e estão sujeitos à volatilidade do mercado, de modo que as ações dos investidores, quando resgatadas ou vendidas, podem valer mais ou menos do que o custo original. Os ETFs estão sujeitos a riscos similares aos dos estoques. Alguns fundos especializados negociados em bolsa podem estar sujeitos a riscos de mercado adicionais. A plataforma TradeKings Fixed Income é fornecida por Knight BondPoint, Inc. Todas as ofertas (ofertas) enviadas na plataforma Knight BondPoint são ordens limitadas e, se executadas, só serão executadas contra ofertas (lances) na plataforma Knight BondPoint. O Knight BondPoint não roteia ordens para nenhum outro local com a finalidade de manipulação e execução de pedidos. A informação é obtida de fontes consideradas confiáveis no entanto, sua precisão ou integridade não é garantida. As informações e os produtos são fornecidos apenas com base em uma agência de melhores esforços. Leia os Termos e Condições Completos de Renda Fixa. 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